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软控股份2014年三季报点评: 营收增长基本符合预期

发布时间:2014-11-04    研究机构:东北证券

营收增长基本符合预期:前三季度公司实现营业收入19.70 亿元,同比增长14%,其中第三季度实现营收6.89 亿元,同比增长28.25%;1-3 季度归属于上市公司股东的净利润1.21 亿元,较上年同期增长33.37%,扣非后同比增长27.06%,每股收益0.16 元。第三季度归属于上市公司股东的净利润0.12 亿元,同比增长237.76%,扣非后同比增长100.1%,与去年相对较低基数有关。

销售毛利率有所提升:前三季度公司销售毛利率达到28.47%,较去年同期增长2.22 个百分点,为报告期的利润增长奠定了较好基础。前三季度销售净利率为6.09%,相较去年同期提升了0.88 个百分点。

期间费用率有所反弹:报告期销售费用6559.45 万元,和上年同期下降31.2%;管理费用3.63 亿元,同比增长43.56%;财务费用为6821.36万元,同比增长了47.09%。公司整体期间费用率达到25.23%,同比增长近2.39 个百分点。

投资评级:维持2014-2016EPS 分别为:0.30 元、0.52 元、0.69 元,市盈率分别为:46.04、26.45、19.96,给予“增持”评级。

投资风险:国内轮胎设备市场回暖低于预期、国际化经营战略推进低于预期、国内轮胎设备企业拓展海外市场的竞争激烈程度超出预期等。

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