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软控股份:业绩持续向好,国际化战略稳推进

发布时间:2014-10-30    研究机构:宏源证券

投资要点:

软控股份(002073)发布2014 年第三季度报告,前三季度公司实现营业收入19.70 亿元,同比增加14.00%,实现归属于上市公司普通股股东的净利润12,074.64 万元,同比增加33.37%,实现归属于上市公司普通股股东扣非后净利润10,058.56 万元,同比增加27.06%,预计2014 年归母净利润变动区间为15,136.14-18,920.18 万元,同比变动20%-50%。

报告摘要:

毛利率稳步回升业绩向好,逐步实现费用控制。报告期内公司收入增长持续,单季度收入增速达28%,同时营业成本上升25%,毛利率继续稳步回升。报告期费用得到有效控制,销售费用同比下降49%,由于研发投入的持续增长,管理费用率继续上升。

国际化战略逐步推进,经营业绩持续改善。公司中高端、国际化战略持续推进,完善全球市场体系的搭建,并且稳健提升全球中高端客户市场占有率,我们认为随着公司海外公司业务的逐步放量,海外业务占比不断提升,整体毛利率有望进一步回升,盈利能力持续改善。

新材料业务不断发力,机器人业务高速增长。公司为了抓住世界轮胎产业绿色轮胎的产业大趋势,在橡胶新材料领域进行规划和投资,报告期投资成立了新材料子公司,同时并且年初收购抚顺伊科思100%股权进入高性能橡胶新材料领域。公司机器人与信息物流业务收入增速较高,逐渐成为公司重要业务支撑。

投资建议。预期摊薄后14-15 年EPS 分别为0.24,0.39 元,目标价18 元,维持买入评级。

申请时请注明股票名称