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软控股份:高管增持预示公司前景良好

发布时间:2012-12-31    研究机构:信达证券

事件:公司今日公告,公司收到高级管理人员张焱先生、王金健先生、毛延峰先生关于增持本公司股票完成的通知,成交价格在6.82 元至6.94 元之间。

点评:

高管增持预示公司前景良好。2012 年由于下游轮胎行业投资下滑以及部分项目延缓的影响,公司业绩大幅下滑,前三季度营业收入同比下降19.57%,归属于上市公司的利润同比下降46.11%。

与此同时,2012 年公司股价大幅下跌,跌幅超过50%。本次高管增持,说明对公司长远发展有信心,也有可能意味着公司经营将转好。

轮胎业回暖迹象显现。目前轮胎行业形势比较好,一方面原材料成本大幅下降、美国对中国乘用胎特别关税期满,另一方面四季度以来销售好转,库存下降。因此轮胎企业开工率逐渐提高,甚至出现满负荷生产。在行业景气度相对较高的情况下,企业纷纷出现扩产需求,轮胎行业上游设备供应商最近频获大订单。巨轮股份连获杭州中策、山东万达共计3 亿多元订单,天津赛象获得天津国际1 亿多元大订单,桂林橡机连获工程胎设备大单。此外,在乘用胎及工程胎市场,最近宣布要上或正在上的轮胎扩产项目达20 多个。

盈利预测:当前宏观经济和下游轮胎行业出现回暖迹象,对公司2013 年经营具有积极影响。

我们预计,2013 年主营业务将恢复增长,毛利率提升和费用控制可使得利润快速增长,公司2012-2014 年营业收入分别为17.17 亿元、19.71 亿元和24.58 亿元,增长率分别为-22.46%、14.74%和24.75%,2012-2014 年每股收益分别为0.36 元、0.45 元和0.76 元,目前股价对应的动态市盈率分别为20 倍、16 倍和9 倍,暂不评级。

风险因素:下游轮胎行业投资低于预期。

申请时请注明股票名称